Strategiearten
18 Fragen
Was unterscheidet diese Seiten von einer Handelsanleitung?
Sie erklären Wirkungsweise und Forschungslage einer Strategiefamilie, geben aber keine Regeln zum Nachhandeln.
Warum werden akademisch belegte Effekte in der Praxis oft schwächer?
Weil Kapital, das versucht, den Effekt auszunutzen, die Preisbildung verändert und die künftige Überrendite verkleinert.
Für welche Art von Portfolio gelten die meisten Studienergebnisse?
Für breit diversifizierte, über lange Zeiträume gehaltene Portfolios, nicht für einzelne Positionen mit begrenztem Kapital.
Was zeigten Jegadeesh und Titman 1993?
Dass eine Strategie aus Kauf vergangener Gewinner und Verkauf vergangener Verlierer über drei bis zwölf Monate eine deutliche Überrendite erzielte.
Was ist ein Momentum-Crash?
Ein scharfer, kurzer Einbruch von Momentum-Strategien, der typischerweise in Erholungsphasen nach Marktkrisen auftritt.
Welche zwei Erklärungslager stehen sich beim Momentum-Effekt gegenüber?
Verhaltensbasierte Erklärungen über verzögerte Reaktionen und Rückkopplung sowie risikobasierte Erklärungen über höheres systematisches Risiko vergangener Gewinner.
Was fanden De Bondt und Thaler 1985?
Dass Aktien, die über drei bis fünf Jahre am schlechtesten liefen, die vormaligen Spitzenreiter in den folgenden drei bis fünf Jahren deutlich übertrafen.
Wie lässt sich der kurzfristige Reversal-Effekt alternativ erklären?
Als Kompensation für die Bereitstellung von Liquidität, wenn Marktmacher bei Engpässen höhere Preise verlangen.
Auf welchen Zeitskalen widersprechen sich Momentum und Mean Reversion scheinbar, ohne es zu tun?
Momentum zeigt sich eher auf mittlere Sicht von drei bis zwölf Monaten, Mean Reversion eher auf sehr kurze und sehr lange Sicht.
Was misst der HML-Faktor von Fama und French?
Die Renditedifferenz zwischen Aktien mit hohem und niedrigem Verhältnis von Buchwert zu Marktwert.
Welche zwei Erklärungen stehen sich bei der Value-Prämie gegenüber?
Eine risikobasierte, die finanzielle Anspannung als Risikosignal deutet, und eine verhaltensbasierte, die zu optimistische Erwartungen bei Wachstumsaktien anführt.
Was ändert sich im Fünf-Faktor-Modell von Fama und French?
Profitabilität und Investitionsverhalten werden als eigene Faktoren ergänzt, wodurch der eigenständige Beitrag des reinen Bewertungsfaktors deutlich kleiner wird.
Was ist die Grundidee von Pairs Trading?
Zwei eng verwandte Wertpapiere zu handeln, sobald sie ungewöhnlich weit auseinanderlaufen, in Erwartung einer Rückkehr zum üblichen Abstand.
Was fanden Gatev, Goetzmann und Rouwenhorst für den Zeitraum 1962 bis 2002?
Für die besten Paare annualisierte Überrenditen von etwa elf Prozent, auch nach vorsichtig geschätzten Handelskosten.
Worauf führen Do und Faff den Rückgang der Profitabilität nach 2002 überwiegend zurück?
Auf einen wachsenden Anteil nicht konvergierender Paare.
In welcher Marktphase funktioniert ein Grid-Bot am besten?
In einer Seitwärtsphase, in der der Kurs innerhalb der gewählten Spanne schwankt.
Was passiert, wenn der Kurs stark unter die untere Grenze des Grids fällt?
Der Bot kauft immer weiter in den fallenden Kurs hinein und akkumuliert eine wachsende Position mit ungünstigem Durchschnittspreis.
Warum sind beworbene Renditezahlen von Grid-Bot-Anbietern mit Vorsicht zu behandeln?
Weil sie meist von den verkaufenden Plattformen selbst stammen und keine unabhängige akademische Untersuchung dahintersteht.